【75】瑞士“信用神话”正在崩塌

从硅谷银行倒闭引发的全球金融市场动荡蔓延至欧洲，瑞士信贷危机事件成为焦点。2023年3月，瑞信因财务漏洞暴露导致股价暴跌，最终被瑞银集团以四折价格收购。该事件中，AT1债券减计风险首次被触发，158亿瑞郎债券全额归零，中东股东巨额损失凸显市场对瑞士金融体系的信任危机。
瑞士金融声誉崩塌的根源在于其长期依赖的两大支柱——瑞士银行保密制度和中立国地位动摇。保密制度因国际司法压力逐步瓦解，如2008年美国迫使瑞士交出客户名单；而中立国地位动摇则因政治经济压力导致瑞士无法维持传统立场，进一步削弱其信用基础。
欧洲金融监管回应迅速，欧洲央行与银行监管局强调瑞士处理AT1债券为特例，试图稳定市场。但此举暴露了金融信任资本流失的隐患，尤其是优先级规则被打破后，投资者对欧洲银行体系的信心受到冲击。
历史教训显示，欧洲银行危机多米诺效应早有先例。14世纪佛罗伦萨银行破产引发欧洲经济崩溃，16世纪富格尔家族因权力战争破产，均印证了银行体系与政治经济环境的深度绑定。瑞信事件再次揭示，金融机构在权力博弈中的脆弱性。
此次危机不仅是瑞士的问题，更反映了全球金融市场逻辑的百年变局。从老牌欧洲银行到新兴经济体，所有参与者均需面对监管规则、地缘政治与市场信任重构的挑战，而瑞士信用神话的终结或将成为这一进程的标志性事件。