老铺黄金还需要证明自己

老铺黄金因古法黄金工艺溢价实现超40%的毛利率，显著高于周大福等传统金店。其通过高端品牌奢侈品定位策略，将黄金产品均价提升至行业两倍，门店选址聚焦北京SKP等顶级商圈，单店营收达亿元级别，店销业绩媲美奢侈品牌。2024年营收同比暴增168%至85亿元，市盈率高达80倍，但港股估值折价现象仍导致其pre-IPO估值低于同行。
品牌稀缺性构建上，老铺黄金采用奢侈品控量提价逻辑，2023年后年均涨价三次，与香奈儿节奏同步。但黄金价格单边上涨背景使其定价能力存疑，其溢价空间更多依赖黄金消费属性而非品牌独立溢价。当前奢侈品消费低迷期，老铺黄金逆势扩张门店至36家，但高端商场门店筛选标准可能因市场环境波动放宽。
验证品牌成色的关键指标在于黄金产品保值能力验证。尽管老铺黄金二手保值率受益于金价上涨，但其脱离黄金原料价的独立溢价能力仍需经历金价波动周期考验。创始人强调未来门店均效需超10亿元，但黄金作为强流通性商品，维持奢侈品定位需平衡古法工艺溢价与黄金投资属性间的矛盾。