收入增速不足2%，六成收入来自河北，老白干难治“河北依赖症”？

财务表现与增速放缓
老白干酒2024年营业收入同比增长1.91%，为近四年来首次降至个位数增长。净利润增长18.19%，主要依赖降本增效策略，销售及管理费用同比减少。2025年一季度营收增速3.36%，延续低速增长趋势，反映酒企收入增速放缓的长期压力。
产品结构调整与高档酒瓶颈
公司通过优化产品结构推动中低档白酒增长，100元以下产品收入增速7.09%，高于高档酒（5.29%）。但高档白酒增速下滑导致整体毛利率承压，2024年100元以上产品收入占比微降至50.76%，拖累酒企盈利潜力。
区域市场依赖与增长困境
河北市场收入占比58.54%，同比增速降至2.61%，凸显白酒市场河北依赖症风险。尽管通过并购扩展湖南、安徽等省外市场，但省外市场布局挑战明显，如山东市场收入基数低，省外品牌竞争激烈，制约全国化进程。
品牌整合与行业竞争加剧
老白干酒通过吸收合并子公司优化品牌整合，但区域白酒市场竞争加剧，河北本土品牌面临茅台、五粮液等全国性名酒挤压。省内市场规模约320亿元，地产酒占比不足40%，公司需突破区域竞争壁垒以维持增长。
未来目标与行业挑战
公司2025年营收目标设定为54.7亿元，增速仅2%，显示对市场环境的谨慎预期。高档白酒增速下滑叠加河北依赖症，如何在降本增效与省外布局间平衡，成为破解发展难题的关键。