CPI与PPI数据分化
6月CPI同比上涨0.1%,环比微降0.1%,主要由水果和水产品价格上涨拉动,核心CPI同比涨幅扩大至0.7%,显示居民消费端有所改善。但PPI同比下降3.6%,创2023年7月以来新低,反映内需疲软叠加外需受阻,工业生产面临严峻压力。
PPI下行对股市的冲击
PPI作为生产型经济的关键指标,其持续下降直接关联上市公司ROE(净资产收益率)下行。历史数据显示,PPI高位回落往往伴随熊市,而低位回落需依赖政策支撑。当前PPI若跌破前低,可能进一步拖累企业利润,形成基本面利空。
政策与资金的博弈格局
当前市场呈现“基本面弱、资金面活、政策面稳”的特征。政策面以托底为主,但资金面短期波动风险较高,叠加内需不振和产能削减预期,市场难以形成持续上涨动力,大概率维持震荡格局。
投资策略与风险提示
在业绩底未明的情况下,建议以均衡配置策略应对,避免追涨杀跌。2024年股市预计涨幅有限(8%-10%),需警惕资金面多翻空引发的回调风险。政策对冲或缓解下跌压力,但中长期需关注PPI触底信号。
老龄化社会警示
结合日本《老后破产》案例,提示未来重度老龄化社会的养老危机。尽管当前养老金体系相对完善,但需提前规划防范风险,强调长期财务准备的必要性。